رواية «ماتت ال » تجاوزت حدود المنطق
في كل دورة، تعود نفس العناوين مجددًا: بيتكوين ماتت، إنها عملية احتيال، إنها فقاعة، إنها متجهة نحو الصفر. لكن “الصفر” ليس نتيجة تحليلية، بل يعكس فشلًا في فهم التغيرات الهيكلية الجارية.
بينما يظل النقاش العام مرتبطًا بالتشكيك المألوف، فقد تطور المشهد الأساسي. فالتشريعات الأمريكية للأصول الرقمية تتقدم نحو إطار قد يكون تاريخيًا، والمؤسسات المالية التقليدية تستعد لرمزنة الأصول على نطاق واسع، كما أن مراكز التداول تبدو مزدحمة وقصيرة بالقرب من المتوسط المتحرك لفترة 200 أسبوع. ويبدو أن التحول من أصل مضارب بحت إلى أداة مالية مؤسسية يتم تدريجيًا وبطبيعته متقلب.
تاريخيًا، عندما يعتمد السيناريو الهبوطي على التكرار بدل الأساسيات، غالبًا ما يشير ذلك إلى أن جزءًا من التحول قد حدث بالفعل. العودة إلى المتوسط المتحرك لـ200 أسبوع… تكرار العملية.
لقد تكررت عبارة “البيتكوين ماتت” أكثر من 1000 مرة خلال العشر سنوات الماضية، على سبيل المثال، كان هذا العنوان في صحيفة واشنطن بوست قبل نحو عشر سنوات.
المصدر: واشنطن بوست
- بيتكوين وأسهم البرمجيات … تطابق مثير للدهشة
كما يوضح الرسم البياني أدناه، أظهر كل من صندوق آي شيرز لقطاع البرمجيات الموسع ورمزه (IGV) وبيتكوين مسارًا سعريًا متشابهًا إلى حد كبير خلال الدورة الأخيرة، رغم اختلاف العوامل الأساسية التي تحرك كل منهما.
تتأثر أسهم شركات البرمجيات بشكل رئيسي بتوقعات الأرباح، وحساسية التقييم تجاه أسعار الفائدة، وتغيرات آراء المستثمرين بشأن تبني الذكاء الاصطناعي، وزيادة الإنتاجية، وإمكانات النمو طويل الأجل. أما بيتكوين، فتتحدد تحركاته بناءً على ظروف السيولة، والتمركز التداولي، ومزاج المخاطر الكلي، وسرديات التبني على المدى الطويل.
المصدر: بلومبرغ
الأجهزة مقابل البرمجيات
على مدار العام الماضي، كان هناك تباين كبير بين أسهم الأجهزة التكنولوجية وأسهم البرمجيات. فقد سجلت شركات الأجهزة والرقائق الإلكترونية أفضل أداء، مع مكاسب متوسطة تجاوزت 50%، بينما عانت أسهم البرمجيات من تراجع ملحوظ، حيث بلغ الانخفاض المتوسط أكثر من 20%.
المصدر: Bespoke
- نهاية عالم البرمجيات كخدمة
أثار أحدث منتج للأتمتة بالذكاء الاصطناعي من شركة أنتروبك قلقًا كبيرًا في الأسواق التكنولوجية العالمية، ووصفه بعض المحللين بأنه قد يمثل ما يُعرف بـ”نهاية عالم البرمجيات كخدمة” أو ساسبوكاليبس. قدمت الشركة 11 إضافة جديدة لوكيلها كلود كوورك، وهو مساعد ذكاء اصطناعي قائم على الوكلاء وبدون الحاجة للبرمجة، مصمم خصيصًا للاستخدام المؤسسي.
يهدف هذا الحل إلى تبسيط وأتمتة مجموعة واسعة من الأنشطة في مجالات مثل الخدمات القانونية، والمبيعات، والتسويق، وتحليل البيانات. ويستطيع التعامل مع المهام الروتينية والتشغيلية، بما في ذلك تحليل الوثائق، ومراقبة الامتثال التنظيمي، وتحديد المخاطر، ومعالجة البيانات على نطاق واسع.
من خلال استهداف سير العمل المهني المرتبط بالخدمات بشكل مباشر، قد تُحدث هذه الأداة تغييرات كبيرة في الطلب على عدة صناعات. فقد تواجه شركات الاستشارات انخفاضًا في عدد العملاء وساعات الفوترة، بينما قد يشهد مقدمو خدمات تكنولوجيا المعلومات تباطؤًا في نمو القوى العاملة أو حتى تقليصًا للموظفين مع استبدال المهام الإدارية والمتكررة بالذكاء الاصطناعي
المصدر: بلومبرغ
5.
- شركات التكنولوجيا الكبرى تراهن بقوة على الذكاء الاصطناعي
تضخ شركات التكنولوجيا الكبرى مبالغ هائلة في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث يسعى كل منها للفوز بما يُعرف بـ”حرب الذكاء الاصطناعي”. من المتوقع أن تصل النفقات الرأسمالية المجمعة لأكبر سبع شركات تكنولوجية إلى 655 مليار دولار في عام 2026.
ولتوضيح حجم هذا الرقم، يجدر بالمقارنة أن صندوق البنية التحتية الخاص بألمانيا يبلغ إجمالي إنفاقه 500 مليار يورو على مدى 12 عامًا.
المصدر: The AI Investor
- نهاية عصر إعادة شراء الأسهم؟
على مدى عقود، كانت إعادة شراء الأسهم المحرك الرئيسي لعوائد المساهمين، متجاوزة باستمرار النفقات الرأسمالية كنسبة من التدفقات النقدية التشغيلية. لكن هذا التوازن قد انعكس منذ منتصف العام الماضي.
ببساطة، تغيّر الوضع. ففي السابق، كانت إعادة الشراء تفوق النفقات الرأسمالية، ما ساهم في توسيع مضاعفات التقييم. أما اليوم، فقد تقدمت النفقات الرأسمالية، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تصاعد سباق الذكاء الاصطناعي.
مع تسارع الاستثمار في الذكاء الاصطناعي عبر قطاع البرمجيات، أصبح أداء الأسهم يعكس بشكل متزايد التوازن بين إمكانات النمو الطويلة الأجل ومخاطر التنفيذ على المدى القريب.
من المتوقع أن تؤثر المستويات المرتفعة للنفقات الرأسمالية على مضاعفات التقييم وتساهم في استمرار الضغوط على هوامش التدفق النقدي الحر.
المصدر: نومورا / أبرز نقاط TME
مركز بيع مربح على
قام ملياردير صيني بتجميع أكبر صافي مركز بيع على الفضة في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة، حيث يتحكم بما يقارب 30,000 عقد، ما يعادل نحو 450 طنًا من المعدن.
وبعد الانخفاض الحاد في أسعار الفضة، حقق هذا المركز أرباحًا غير محققة تبلغ نحو 300 مليون دولار. وحتى بعد احتساب الخسائر من الصفقات السابقة، التي اضطر بعضها للإغلاق، من المتوقع أن يحقق الملياردير صافي أرباح يقارب مليار يوان، أي نحو 144 مليون دولار.
ويأتي ذلك بعد فترة سابقة من النجاح الاستثنائي، حيث يُقال إنه حقق ما يقرب من 3 مليارات دولار من مراكز شراء طويلة على في نفس البورصة بدءًا من أوائل 2022.
المصدر: المستثمر في الأسواق العالمية، بلومبرغ
